Valoración de bonos - Análisis de rentabilidad de dos bonos corporativos - caso Horizonte Temporal.

Resolución del Caso Horizonte Temporal en el que se analiza la rentabilidad de dos bonos corporativos emitidos en sectores diferentes. El caso se ha realizado con datos reales publicados en el AIAF.

Extracto del documento

En primer lugar, hemos seleccionado un bono cotizado en el AIAF del sector de la Energía y Agua y otro del sector de las telecomunicaciones.

Ambos bonos presentan las siguientes características:

En segundo lugar, hemos calculado el precio de cada bono a fecha de valoración. Nuestra fecha de valoración es el 14 de enero de 2010. Así mismo, hemos calculado el precio Ex cupón o cotización. De esta forma, determinamos el precio de compra para el análisis de rentabilidades.
Para determinar el precio de venta, hemos considerado el precio de cada bono dentro de un año, 14 de enero de 2011, teniendo en cuenta todos los flujos durante el plazo de mantenimiento.
Los resultados son los siguientes:

Como último paso hemos realizado sensibilidades en los rendimientos.
A continuación mostramos los resultados de la regresión de cada bono.
El bono más rentable sería el de transporte y agua.
Consideramos que el resultados es razonable porque el sector de las comunicaciones no es un sector regulado como el de la energía, lo cuál repercute en un mayor riesgo.